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Creará una de las empresas más grandes de Japón. Será el tercer fabricante de automóviles más grande del mundo. Y será lo suficientemente grande como para resistir la competencia emergente de China. Una fusión de Honda y Nissan podría resultar vital para salvar la poderosa industria automotriz japonesa. Pero espera. Sin duda, la misma lógica se aplica a las industrias estadounidense y europea con la misma fuerza, y sus gigantes también tendrán que consolidarse para tener alguna posibilidad de sobrevivir.
Si sigue adelante, será uno de los mayores acuerdos que las empresas japonesas hayan visto jamás. Una combinación de Nissan y Honda crearía una compañía valorada en 54.000 millones de dólares, y sería el tercer fabricante de automóviles más grande del mundo, produciendo 7,4 millones de vehículos al año en todo el mundo, sólo por detrás de Toyota y Volkswagen en la tabla de clasificación mundial. Las dos compañías ya anunciaron una asociación estratégica en marzo para cooperar en la fabricación de vehículos eléctricos. Aun así, los crecientes problemas financieros de Nissan, que también es un jugador importante en el mercado británico, significa que es probable que esté abierta a un acuerdo con su rival más grande. El día en que surgieron las noticias de las discusiones, las acciones de Nissan subieron un 24%, un gran aumento para los estándares del mercado de Tokio, mientras que Mitsubishi, que eventualmente podría incluirse en un acuerdo a tres bandas, también subió bruscamente.
Por supuesto, queda por ver si el acuerdo sigue adelante o no. Una fusión a gran escala se enfrentaría a un importante escrutinio regulatorio, no solo en Japón, donde, si somos honestos, es probable que se apruebe, sino más seriamente en Estados Unidos, donde Donald Trump ha hecho de la reducción de las importaciones extranjeras de automóviles un objetivo político clave. Es posible que las dos empresas decidan conformarse con una forma más profunda de cooperación con una sociedad de cartera conjunta. Incluso puede haber un postor rival. Ya se ha informado que la taiwanesa Foxconn se ha acercado a Nissan para una adquisición, y nadie debería descartar que surja otra oferta antes de que se cierre cualquier acuerdo. Lo sabremos en los próximos meses.
El punto importante, sin embargo, es sin duda este. La industria automotriz japonesa parece estar lista para consolidarse, reduciendo tres jugadores principales a solo dos. Y, sin embargo, seguramente la misma lógica que está impulsando a esas dos empresas juntas se aplica tanto en Estados Unidos y Europa como en Japón. La industria estadounidense está dominada por General Motors, con un valor de mercado de 55.000 millones de dólares, y Ford, con un valor de 38.000 millones de dólares. GM fabrica 6,1 millones de coches al año, mientras que Ford fabrica 4,4 millones, ocupando el 5º y 7º lugar en el mundo, respectivamente. Habría un caso para fusionar los dos gigantes para crear un solo campeón nacional con sede en Estados Unidos que fabricaría más de 10 millones de vehículos al año, cerca de superar a Toyota como el fabricante más grande del mundo. Con el tiempo, también podría adquirir la estadounidense y europea Stellantis, responsable de otros 6,3 millones de coches.
Lo mismo ocurre en Europa. La industria automotriz alemana está en aún más problemas que su rival japonesa, con el aumento de los costos de la energía paralizando la producción, y con empresas como Volkswagen considerando cerrar fábricas por primera vez en su historia. Entonces, ¿por qué no combinar VW con BMW? Volkswagen fabrica 9,2 millones de coches al año, mientras que BMW fabrica 2,5 millones, y un grupo combinado sería fácilmente el más grande del mundo. Con el tiempo, podría sumar a Mercedes, con poco más de dos millones de autos vendidos cada año, para consolidar su posición en la cima de la industria mundial.
La cruda realidad es esta. La consolidación puede ser la única forma en que muchos de los gigantes tradicionales de la industria puedan sobrevivir. Hay tres razones para ello. Hay demasiada capacidad de fabricación de automóviles en el mundo, y gran parte de ella se encuentra en países de alto costo donde la energía y la mano de obra son muy caras. En cierto punto, parte de eso tiene que ser cortado, de lo contrario nadie podrá ganar dinero. Además, la transición a los vehículos eléctricos ha hecho saltar por los aires toda la industria, permitiendo que nuevas tecnologías y marcas se hagan con una gran cuota de mercado, y arrasando con los beneficios que los fabricantes tradicionales solían obtener con los vehículos de gasolina y diésel. Empresas como Tesla han surgido de la nada para unirse a las grandes ligas, y es poco probable que sea la última en hacerlo. Finalmente, los fabricantes chinos han utilizado su base en el mercado único más grande del mundo y la segunda economía más grande del mundo para lanzarse al mercado global. En los primeros nueve meses de este año, cuatro de los 17 principales fabricantes de automóviles del mundo eran chinos, liderados por BYD y Geely, seguidos de Chery y Changan, dos empresas de las que la mayoría de nosotros en Occidente apenas hemos oído hablar, pero que ahora se sitúan por encima de Renault en producción total. El ascenso de los fabricantes chinos representa una amenaza existencial para el resto de la industria mundial.
Nissan y Honda han llegado a la conclusión de que una fusión es la única manera de abordar esos desafíos. Les dará la fortaleza financiera para superar unos años difíciles. Les permitirá ahorrar en costos, agrupar tecnologías y sacar capacidad donde sea necesario. Y les dará una gama más amplia de marcas, lo que les permitirá aprovechar las fortalezas que les quedan incluso en un mercado ferozmente competitivo. Y, sin embargo, la misma lógica se aplica tanto en Estados Unidos como en Europa. Es posible que no veamos una fusión de GM y Ford o de Volkswagen y BMW y Mercedes en el próximo año o tal vez incluso en 2026. Pero si el acuerdo entre Honda y Nissan sigue adelante, podemos esperarlo algún día, porque será la única forma en que las empresas puedan sobrevivir.
