La negociación de la tasa de cambio concluyó este lunes con una importante reducción motivada, principalmente, por el optimismo frente a la guerra comercial entre EE.UU. y China.

La expectativa que hay frente a la pausa por 90 días y a una reducción de los aranceles llevó a la tasa de cambio a retroceder hasta $4.218,76, lo que representó $20,47 por debajo de la Tasa Representantiva del Mercado, TRM, de $4.239,23.

Esta es la tercera reducción consecutiva en la tasa de cambio desde el pasado jueves 8 de mayo, cuando la negociación se descolgó tras el pacto comercial anunciado entre EE.UU. y Reino Unido que mostró una mayor voluntad de la Casa Blanca por llegar a resoluciones acordadas.

“El comportamiento de la tasa de cambio respondió a un sentimiento general de optimismo en los mercados, impulsado por el reciente acuerdo arancelario entre EE. UU. y China. Aunque un factor clave que sostuvo la presión alcista fue el regreso de los inversionistas hacia activos estadounidenses, los fundamentos a favor de una apreciación del peso cobraron mayor relevancia”, aseguró Laura Fajardo, analista de investigaciones económicas de Acciones y Valores.

Estos eventos fueron el repunte en los precios del petróleo, el renovado apetito por activos de riesgo y la expectativa de que el Banco de la República cuente con un margen de acción más limitado contribuyeron a respaldar la caída de la tasa de cambio.

¿Qué pasará en la semana?

Valeria Álvarez, jefe de Estrategia en Itaú Colombia aseguró que la publicación del dato de la inflación en EE.UU. será un direccional importante para determinar la senda de la tasa de cambio en el país.“Esperamos un nivel de 2,3% para el mes de abril. Eso también nos va a seguir dando algo de direccionalidad en el peso colombiano, porque naturalmente hoy las apuestas de bajada de tasas en Estados Unidos ya se han disipado luego de los acuerdos. Hoy el mercado está incorporando solamente una bajada de 56 puntos básicos, y con una expectativa de que los recortes se empiecen a dar más hacia septiembre-octubre”, dijo Álvarez al respecto.

La experta mencionó que, si persiste un proceso desinflacionario o una desaceleración que no ha sido tan marcada en inflación, “va a seguir dejando la posibilidad de tener una Reserva Federal que de pronto no pueda bajar las tasas tan rápido y eso sigue fortaleciendo digamos que el DXY”.

Felipe Mendoza, analista de mercados financieros Atfx Latam, aseguró por su parte que las expectativas sobre la adhesión de Colombia a la nueva Ruta de la Seda parecen haberse moderado “permitiendo que el país explore nuevas oportunidades comerciales sin mayores tensiones diplomáticas”.

Con este escenario de fondo, para una parte de los analistas persistirá un sesgo de apreciación del peso colombiano que puede llevarlo por debajo del umbral de US$4.200, un valor que no se observaba desde el pasado 30 de abril de este año.

Otros puntos a tener en cuenta será la producción industrial y las ventas minoristas entre miércoles y jueves.

“Estos indicadores serán determinantes para calibrar las expectativas económicas del país y podrían añadir presión o respaldo adicional al comportamiento del peso colombiano, en una semana que se anticipa de alta sensibilidad en los mercados locales”, agregó Mendoza.

Las expectativas para mayo

El equipo de investigaciones económicas de Bancolombia publicó el informe mensual sobre sus expectativas para la tasa de cambio que promediará $4.275 en el segundo trimestre de 2025, “ante un dólar que, si bien se depreció en el último mes, se mantiene fuerte a nivel global”.

Además, “la prima de riesgo se mantendrá elevada y la incertidumbre arancelaria podría generar volatilidad en el tipo de cambio en los meses venideros”. Esto último se presentaría en julio, cuando la pausa de aranceles recíprocos de 90 días finalice. La situación fiscal local, además, seguirá generando presiones a la depreciación del dólar.